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健之佳(605266):云南地区第二大医药零售企业

19 11月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:顾客价值 药品 社区功能 健之佳 云南 健康 服务

健之佳(605266):云南地区第二大医药零售企业

个股点评





健之佳是云南地区第二大医药零售企业,公司从昆明起步发展,立足云南,涵盖云南、重庆、四川、 广西等区域,专注扎根西南,依托较为完善的连锁零售网络和专业医药服务实力, 构筑核心竞争优势,形成稳步走向全国的发展战略趋势,构建了以药品销售为主、 健康护理和便利品销售为辅,直营连锁药品门店实体零售为核心,与电商经营有 机结合的商业模式和多元化社区健康服务生态圈。公司拥有 1,607 家直营社区专业便利药房、4 家直 营中医诊所、2 家直营社区诊所、1 家直营体检中心、211 家直营便利店和 24 家 加盟便利店,直营门店总经营面积为 26.43 万平方米,会员人数超过 1,100 万人。


2020年1-6月,公司营业收入为210,882.79万元,同比增长29.23%,归属于母公司所有者的净利润为11,118.32万元,同比增长57.03%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为9,725.93万元,同比增长34.42%。


预计 2020 年 1-9 月营业收入为 317,398.57万元,同比增长26.77%,归属于母公司所有者的净利润为 17,212.45万元,同比增长34.60%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为15,820.45万元,同比增长22.23%。







主营业务




自成立以来,公司主要从事药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、 便利食品、日用消耗品等健康产品的连锁零售业务,并提供相关专业服务。历经 多年逐步发展和积累,公司从昆明起步发展,立足云南,涵盖云南、重庆、四川、 广西等区域,专注扎根西南,依托较为完善的连锁零售网络和专业医药服务实力, 构筑核心竞争优势,形成稳步走向全国的发展战略趋势,构建了以药品销售为主、 健康护理和便利品销售为辅,直营连锁药品门店实体零售为核心,与电商经营有 机结合的商业模式和多元化社区健康服务生态圈,成为具有较强区域竞争实力的 全国性知名健康连锁零售企业。







行业地位




自成立以来,公司主要从事药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、便利食品、日用消耗品等健康产品的连锁零售业务,并提供相关专业服务。历经 二十余年逐步发展和积累,公司从昆明起步发展,立足云南,涵盖云南、重庆、 四川、广西等区域,专注扎根西南,依托较为完善的连锁零售网络和专业医药服 务实力,构筑核心竞争优势,形成稳步走向全国的发展战略趋势,构建了以药品 销售为主、健康护理和便利品销售为辅,直营连锁药品门店实体零售为核心,与 电商经营有机结合的商业模式和多元化社区健康服务生态圈,成为具有较强区域 竞争实力的全国性知名健康连锁零售企业。


长期以来,公司始终恪守“以专业的精神,优质的服务建立信誉,努力实现 顾客满意的承诺”企业使命,秉持“健康+专业+便利”的经营定位,践行“品质保证、 专业服务、顾客满意”的服务宗旨,贯彻“集团化管理、多元化经营、全国性扩张” 的总体战略,凭借行业内领先的营运管理技术、高效的物流体系和不断优化的信 息系统三大支柱,联合佳 e 购、APP、微商城、官网、第三方平台等电商工具, 搭建以会员为核心的全渠道营销平台,打造集合了社区专业便利药房、中医诊所、 社区诊所、体检中心和便利店等业态的多元化社区健康服务生态圈。


截至 2020 年 6 月 30 日,公司拥有 1,607 家直营社区专业便利药房、4 家直 营中医诊所、2 家直营社区诊所、1 家直营体检中心、211 家直营便利店和 24 家 加盟便利店,直营门店总经营面积为 26.43 万平方米,会员人数超过 1,100 万人。2020 年 1-6 月,公司会员消费金额占销售额的比例超过 69%。


销售规模方面,在中国医药商业协会公布的“2019 年销售总额前 100 位的药 品零售企业排序”名单中,公司排名第 12 位;在《中国药店》杂志公布的“2019-2020 年度中国药店价值榜 100 强”中,公司排名第 13 位。


直营门店数量方面,在《中国药店》杂志公布的“2019-2020 年度中国药店直营连锁 100 强”中,公司排名第 9 位;在中国连锁经营协会(CCFA)发布的“2020 年中国便利店 TOP100”榜单中,按门店数量排名,之佳便利排在全国第 68 位。


公司竞争力方面,在西普会发布的“2019-2020 年度中国药品零售企业综合竞 争力排行榜”中,公司排名跨区域连锁第 3 名,并连续六年蝉联“中国药品零售企 业综合竞争力排行榜”专业力单项冠军。







竞争优势





1
专业化的综合健康服务能力

为顺应市场需求的变化,公司积极探索从单一的药品销售向专业化的健康综 合服务拓展。根据我国社会老龄化、慢性病规模化与年轻化的趋势,公司建立了 专业的慢性病管理体系。依托专业的慢性病管理系统,公司为每位慢性病会员建 立独立的慢病档案,记录疾病诊断、处方审核和调剂、用药监测、用药评估与干 预、不良反应警戒、健康指导以及回访情况,并配备药师、咨询师、营养师体系 化、专业化、规范化地为慢性病会员提供个性化的慢性病检查与分析、生活方式 改良建议、长期跟踪治疗等专业健康服务。此外,公司还提供专业药事服务、皮 肤护理咨询、健康营养咨询等综合健康服务,为顾客提供疾病咨询、用药指导、 疾病预防、营养保健、中药养生、健康饮食及生活方式改善建议。


为指导消费者合理用药,同时主动规范经营行为,公司开展了远程药事服务 及审方业务,顾客可通过远程审方系统快速连接到总部后台的执业药师。由执业 药师指导顾客合理用药,有效保障公众用药安全。


2
多元化社区健康服务生态圈

公司作为西南地区率先开展多元化经营的医药零售连锁企业,二十余年来始 终坚持以多元化创新实现差异化经营,在店型设置、商品结构、陈列布局和服务 方式等方面进行全方位的差异化布局。历经二十余年的发展,多元化社区健康服 务生态圈已显现其在店型、商品和服务方面的差异化竞争优势,并且获得了消费 者的青睐。


3
标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系

公司营运体系紧密围绕“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经 营策略,针对门店为顾客提供产品和服务过程中所需的销售、人员、商品、顾客、 卖场、财务、促销等环节,制定了《运营管理》、《顾客管理制度》、《会员管理制 度》、《门店营运指南》、《门店八大管理应用指南》、《门店顾客服务指南》、《门店 早班工作流程》、《门店晚班工作流程》等管理制度、指南与工作流程对于门店营 运进行控制、指导与监督,要求各门店严格执行制度和流程,为客户提供优质的产品和服务。同时,公司按层级细化具体营运标准,总结整理营运诊断工具箱和 行程计划,持续改善营运督导工作方法,坚持不懈地执行“3C 规范、促销五部曲、 毛利率提升、前三百位商品补货、竞价、激励方案落地”六项营运措施,不断提 高门店营运的管理能力。


公司借鉴快销零售企业的营销模式,构建了“以采购为核心驱动”的“营采合 一”营销体系,依托自身门店较大的规模、强大的执行力、健康时尚的门店形象 和标准化的管理,充分整合内外部资源,形成较强的获客能力,不仅为供应商提 供拥有较大客流量的营销平台,还有效提升商品促销与品牌推广效率,在确保公 司在营商品的品质的同时,保证了门店执行效果的一致性、高效性和可复制性。


4
稳定的客户群体

在长期经营过程中,公司依托自身“健康+专业+便利”的品牌形象,作为广大 消费者的“家庭医生、健康顾问、社区好邻居”,向消费者提供便捷的顾客服务和 专业的健康呵护,形成了稳定的会员顾客群体。公司通过完善的会员管理体系, 定制会员专享体验,推出如会员折扣、会员日活动、积分兑换、健康检测、生日 祝福等多项会员权益,提升会员满意度和回购率,实现交易次数和销售额的持续 增长。截至 2020 年 6 月 30 日,公司会员人数超过 1,100 万人,会员消费金额占 消费总额的比例超过 69%。随着 CRM 客户关系管理系统的推行,全渠道会员信 息共享管理联通,单品量身定制营销方案、购药追踪提醒、顾客画像标签、营销 信息自动化识别推送等功能的逐步上线,公司将为会员提供更加满足其个性需求 的商品建议,进一步提升会员黏性与满意度。


5
安全、高效、合理的仓储物流配送体系

公司根据业务发展战略布局,在云南、四川、重庆、广西构建四大物流配送 中心,分别承担云南、四川、重庆、广西各地门店的物流配送任务。公司以四大物流配送中心为主体框架,围绕云南配送中心为核心,建立了完善的物流配送体 系。公司物流中心经过多年运作,积累了一批理论与实践经验丰富的物流人才。通过学习、开发、引进先进的物流信息技术与仓配管理方法,公司物流配送体系 在分拣效率、配送效率、配送准点率、下货准确率、配送半径、峰值处理能力和 订单响应时间等方面均达到较高的服务水平。







竞争对手




1
一心堂

一心堂成立于 2000 年,于 2014 年 7 月在深圳证券交易所上市,主营业务为药品零售连锁和药品批发业务,其中医药零售连锁是一心堂的核心业务。一心堂 主要经营范围包括中药、西药及医疗器械等产品的经营销售,主要收入来源为直 营连锁门店医药销售收入。根据一心堂 2020 年半年度报告,截至 2020 年 6 月 30 日,一心堂拥有 6,683 家直营店,覆盖云南、四川、广西、山西、海南、贵州、 重庆等地区;2020 年 1-6 月一心堂营业收入达 60.29 亿元,其中西南地区营业收 入达 50.31 亿元。截至 2020 年 6 月 30 日,一心堂在云南地区开设直营门店 4,063 家,在广西地区开设直营门店 608 家,在四川地区开设直营门店 813 家,在重庆 地区开设门店 236 家,是公司在云南地区核心竞争对手与其他经营区域主要竞争 对手。


2
云南白药大药房有限公司

云南白药大药房有限公司是云南白药集团股份有限公司控股孙公司,主要经 营药品、医疗器械及其他健康产品零售业务,门店集中于云南省内。根据《2019 年药品流通行业运行统计分析报告》,云南白药大药房有限公司销售额达 4.41 亿 元,共有门店 104 家,集中于云南地区。云南白药大药房有限公司是公司在云南 地区主要竞争对手。





业绩报告





2020年1-6月,公司营业收入为210,882.79万元,同比增长29.23%,归属于母公司所有者的净利润为11,118.32万元,同比增长57.03%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为9,725.93万元,同比增长34.42%。


预计 2020 年 1-9 月营业收入为 317,398.57万元,同比增长26.77%,归属于母公司所有者的净利润为 17,212.45万元,同比增长34.60%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为15,820.45万元,同比增长22.23%。







主要客户




基于医药零售行业特性,公司医药零售业务的客户主要为大众消费者,较为 分散,不存在主要客户的情形。






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