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万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业

07 04月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:食用菌 金针菇 真姬菇 万辰生物

万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业

个股点评





万辰生物是国内知名的工厂化食用菌生产企业,公司现有福建漳州和江苏南京两大生产基地,目前产品主要销往华东地区、华南地区、华中地区,并辐射西南地区、西北地区、华北地区和东北地区。公司采用工厂化方式生产鲜品食用菌产品,属于新型设施农业,是在环境相 对可控条件下,采用科学先进的生产技术进行食用菌培育的现代农业。与传统农 业靠天吃饭、易污染、食品安全无保障相比,公司工厂化培育食用菌在稳定生产、 节约土地、保护环境、产品产量和质量、食品安全等方面均有较明显的优势。公司拥有 255 吨食用菌日产能,其中金针菇日 产能 227 吨,真姬菇日产能 28 吨。截至 2018 年底,根据中国食用菌协会针对规 模以上厂商的统计结果,公司金针菇日产能行业排名第六,真姬菇日产能行业排 名第十。


2020 年,公司营业收入为44,998.36万元, 较上年同期下降0.21%;归属于 母公司所有者的净利润为 9,613.03万元,较上年同期上升4.28%;扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润为9,104.14万元,较上年同期增长0.25%。


公司预计 2021 年一季度营业收入约为 14,078.71 万元至 14,545.65 万元,与上年相比增长幅度为 3.71%至 7.15%,归属于母公司股东的净利润约为 5,467.80 万元至 5,634.74 万元,与上年相比增长幅度为 0.82%至 3.90%,扣除 非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 5,375.75 万元至 5,542.69 万 元,与上年相比增长幅度为 0.58%至 3.71%。







主营业务




公司专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售,以现代生物技术为依托, 采用工厂化方式生产食用菌,为消费者提供“绿色、环保、安全、优质”的食用 菌产品。公司现有福建漳州和江苏南京两大生产基地,目前产品主要销往华东地 区、华南地区、华中地区,并辐射西南地区、西北地区、华北地区和东北地区。公司食用菌日产能达 255 吨,其中金针菇日产能 227 吨,真姬菇日产能 28 吨,位于国内同行业前列。







行业地位




我国目前食用菌生产仍以农户种植为主导,工厂化食用菌培育占全国食用菌 总产量比例较低,因此本行业市场集中度较低。


公司现有福建漳州和江苏南京两大生产基地,目前产品主要销往华东地区、 华南地区、华中地区,并辐射西南地区、西北地区、华北地区和东北地区,与超 过60家经销商建立了长期稳定的合作关系。凭借着高效率的管理制度、高品质的食用菌产品,公司已跻身食用菌种植行业前列,并在局部地区占有优势。公司拥 有255吨食用菌日产能,其中金针菇日产能227吨,真姬菇日产能28吨。截至2018 年底,根据中国食用菌协会针对规模以上厂商的统计结果,公司金针菇日产能行 业排名第六,真姬菇日产能行业排名第十。公司食用菌产能位于国内食用菌工 厂化生产行业前列。


2018年全国工厂化金针菇产量为162.11万吨,工厂化真姬菇产量为13.58万吨 ,公司金针菇产量为5.56万吨,真姬菇产量为7,459.76吨,公司金针菇产量 占比为3.43%,真姬菇产量占比为5.49%。因此,虽然目前公司食用菌产能位于国 内行业前列,但市场占有率还很低,即使占国内食用菌工厂化产量的比例也较低, 未来还有很大的提升空间。







竞争优势





1
研发和技术优势

公司目前在金针菇生产环节已全部采用液体菌种技术。液体菌种的接种方式 是指以液态营养基对食用菌的菌种进行培养,接种时以液体形态采用喷雾方式将 菌种均匀喷洒在生产瓶的培养基中。


与传统固体菌种技术相比,液体菌种技术具有明显的优势,具体情况如下:

万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业

液体菌种对于公司整体生产工艺管控要求较高,需要比较成熟的生产技术。目前国内大部分企业尚未完全掌握其技术要领。同行业可比公司众兴菌业的金针 菇、雪榕生物的金针菇和真姬菇、华绿生物的金针菇均采用了液体菌种技术。发 行人在生产过程中对液体菌种技术进行持续改进,在出菇管理和污染控制上均达 到了良好的状态。


公司通过分离纯化、杂交育种选育等方式持续改良菌种,不断优 化菌种保藏技术,并熟练掌握试管斜面低温菌种保藏技术、无菌水低温菌种保藏 技术、石蜡低温菌种保藏技术、超低温液氮菌种保藏技术等多种技术进行菌种保 藏,确保在一定时间内充分维持菌种的活性及纯度;公司持续改善菌种生产操作 并严格执行,通过实验室初筛和出菇筛选相结合的高效筛选技术进行不断的出菇 验证和系统筛选,菌种活力更强;对金针菇采用菌种繁育周期短、成品率高、栽 培周期短、生产成本低的液体菌种,出菇效果更好,菌种单产水平显著提高。


2
品种优势

我国栽培的食用菌品种繁多,常见的包括香菇、黑木耳、平菇、双孢菇、金 针菇等,其中工厂化生产品种以杏鲍菇、金针菇、真姬菇、双孢菇四大主产品种 居多。随着居民收入的提高,对于更多新品种食用菌的需求持续扩大。同行业可 比公司中,众兴菌业、雪榕生物、华绿生物均以生产金针菇为主,此外众兴菌业 同时生产双孢菇,雪榕生物同时生产真姬菇、杏鲍菇、香菇,华绿生物同时生产 真姬菇。


公司一直致力于推出食用菌新品种。2015年公司推出真姬菇品种,包括蟹味 菇、白玉菇、海鲜菇。通过研发技术团队对工艺参数优化,公司蟹味菇、白玉菇、海鲜菇品质得到客户一致认可。加上原有金针菇品种,公司现有食用菌品种已包 括两大类四个细分品种。通过多品种组合销售,公司能够增强品牌影响力,有效 规避单一品种的市场风险。


3
生产布局和规模优势

公司目前已建成的生产基地分别地处福建漳州、江苏南京。上述两大区域是 我国食用菌生产和消费的核心市场,占领该两大区域市场能够为开拓其他区域市 场奠定良好基础。其中漳州地处珠三角经济区和长三角经济区中间,可方便到达 国内两个比较重要的消费区域,未来还可进一步向海外市场延伸;南京地处长三 角经济区,交通发达,不论是原材料采购还是产品销售都具有明显的地理优势, 可使公司产品覆盖苏、沪、浙、皖等地区,与福建基地相互补充,提升品牌影响 力,扩大销售辐射范围。


公司现有生产基地能够提供255吨的食用菌日产能,位列国内工厂化食用菌 产能前列,已经具备了较强的规模优势。由于行业集中度较低,不同企业在不同 的销售区域侧重不同,公司依托福建漳州、江苏南京两大生产基地,在区域市场 具有较高影响力。公司计划以本次公开发行为契机,利用募集资金在两大生产基 地内再投资建设两个日产60吨的真姬菇工厂化生产项目。随着新项目的完工投产,公司的规模优势将进一步提升。与行业内其他企业相比,公司生产基地具备 单厂规模大、生产集中的特点,能够有效节约资源、降低成本、减少浪费、稳定 产出、提高抗风险能力。


4
营销和品牌优势

公司现有销售网络已覆盖福建、广东、上海、江苏、贵州、北京、陕西、吉 林等近20个省、市、自治区,与超过60个经销商建立了长期稳定的合作关系。 


公司在经销商选取上严格把关。公司通过对经销商的经营规模、分销网络、 组织管理、资金实力、经销店地点、客流量、经销同类产品品牌情况、同行口碑、 诚信等方面进行考察评估,根据调查结果进行审慎的选取工作。在后期的合作中, 公司为协助经销商拓展和维护市场,为经销商提供包括价格支持、促销支持、宣 传支持等一系列销售支持。以价格支持为例,公司根据区域销售情况和竞争对手 的产品价格,为各级经销商提供具有竞争力的产品价格,并且不定期进行调整。与经销商之间建立长期稳定的合作关系,有利于公司消化新增产量,保证公司产 品即产即销,始终保持新鲜品质。


5
后发优势

与农户及企业+农户模式相比,食用菌工厂化生产在稳定生产、节约土地、 保护环境、产品产量和质量、食品安全等方面均有较明显的优势,也是发达国家 普遍采用的食用菌培育方式,代表了我们食用菌培育的未来发展方向。公司作为 食用菌工厂化生产企业重要的一员,与农户及企业+农户生产模式的企业相比也 具有上述明显的竞争优势


作为食用菌工厂化生产行业的后来者,公司吸取了其他食用菌工厂的经验教训,在厂房设计、生产线布局、设备选型、菌种选种选育、原料配方等方面吸收 了行业最先进的技术和理念,以高起点、高标准建设食用菌的生产工厂,生产设 备选用国际先进生产线,因此在生产机械化、自动化、智能化以及生产成本等方 面具有优势,生产工艺标准化、环境控制技术稳定性和精细化程度均处于行业前 列,反映在生物转化率、杂菌污染率等重要技术参数上,均处于行业内较高水平。







竞争对手




1
上海雪榕生物科技股份有限公司

雪榕 生物主营业务为鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售,主要产品包括金针菇、 真姬菇、香菇、杏鲍菇等鲜品食用菌。截至 2020 年 6 月底,雪榕生物食用菌日 产能 1200 吨,其中金针菇日产能 960 吨。


2
天水众兴菌业科技股份有限公司

众兴菌业主营业务为食用菌的研发、生产和销售,主要食用菌产品为金针菇、双 孢菇。截至 2020 年 6 月底,众兴菌业食用菌日产能 965 吨,其中金针菇日产能 745 吨,双孢菇日产能 220 吨。


3
如意情生物科技股份有限公司

如意情生物科技股份有限公司成立于 2010 年,总部位于湖北省武汉市,主 营鲜品食用菌的研发、工厂化培育及销售,主要产品为金针菇、蟹味菇,2018 年实现营业收入 6.89 亿元。根据中国食用菌协会工厂化专业委员会数据,如意情 2018 年金针菇日产能 460 吨。


4
江苏华绿生物科技股份有限公司

 华绿生物主营业务为食用菌的研发、工厂化种植与销售,主要食用菌产品为金针 菇、真姬菇。截至 2020 年 6 月底,华绿生物食用菌日产能 327.14 吨,其中金针 菇日产能 330.02 吨。


5
上海光明森源生物科技有限公司

上海光明森源生物科技有限公司成立于 2011 年,总部位于上海市,为光明 食品(集团)有限公司下属企业,主营食用菌的研发、种植与销售,主要产品包 括蟹味菇、白玉菇、金针菇等。根据中国食用菌协会工厂化专业委员会数据,上 海光明森源生物科技有限公司 2018 年金针菇日产能 260 吨,真姬菇日产能 90 吨。





募集资金运用方案




万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业







业绩报告




万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业

2020 年,公司营业收入为44,998.36万元, 较上年同期下降0.21%;归属于 母公司所有者的净利润为 9,613.03万元,较上年同期上升4.28%;扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润为9,104.14万元,较上年同期增长0.25%。


公司预计 2021 年一季度营业收入约为 14,078.71 万元至 14,545.65 万元,与上年相比增长幅度为 3.71%至 7.15%,归属于母公司股东的净利润约为 5,467.80 万元至 5,634.74 万元,与上年相比增长幅度为 0.82%至 3.90%,扣除 非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 5,375.75 万元至 5,542.69 万 元,与上年相比增长幅度为 0.58%至 3.71%。







主要客户




万辰生物(300972):国内知名的工厂化食用菌生产企业






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